华盛锂电：因环保问题多次被罚，相关买卖疑点重重
江苏华盛锂电资料股份有限公司（以下简称“华盛锂电”）创立于1997年，是一家专心于锂电池电解液增加剂的研制、出产和出售的高新技能企业。此次IPO欲征集9亿用于年产6,000吨碳酸亚乙烯酯、3,000吨氟代碳酸乙烯酯项目和研制中心建造项目。
液态锂电池将逐步被代替
跟着职业的展开以及技能的迭代，新式技能途径如氢燃料电池、固态锂电池、锂-空气电池将对现有的液态锂离子电池发生严峻冲击。华盛锂电的危险提示中第一条也是对该代替危险的描绘。
氢燃料电池：据了解，世界上首要发达国家从资源、环境保护等方面考虑，都非常注重氢能的展开，现在氢能和燃料电池已在一部分细分范畴完成了商业化布局。依据揭露数据可知，日本和美国在该范畴已研讨多年且小有成就，其间“质子交流膜”等核心技能就把握在少数人的手中，我国氢燃电池展开现状和他们比较仍存在着不小的距离。
实践上，近年来我国不断公布氢燃料电池方针，到2020年末全国累计公布氢燃料电池相关方针40多项。日前，各当地又连续发布氢燃料电池相关方针。到本年5月全国23个省、4个直辖市、3个自治区的“十四五”规划中触及展开氢动力展开内容。别的从出资层面来看，数据显现，本年1-7月，氢能工业出资超2500亿元，其间出资向氢端展开，燃料电池仍是最活泼环节。
我国氢能会取得快速展开，燃料电池是氢转化为电的最适合技能，氢燃料电池轿车会得到快速展开，特别是商用车范畴，经过商用车的展开进程促进氢燃料电池乘用车的商业化。从国内车企来看，上汽集团(18.760, -0.14, -0.74%)、广汽集团(12.940, 0.02, 0.15%)、长城轿车(37.830, -0.42, -1.10%)、一汽集团、东风轿车(6.290, 0.01, 0.16%)等都有相应的氢燃料电池展开规划。从当时国内方针来看，政府层面正在加大对氢燃料电池的扶持力度，氢燃料电池轿车呈现出杰出的展开势头。
固态锂电池：固态电池望文生义便是选用固态电解质的锂离子电池。相对于惯例的锂电池，固态锂电池功能愈加优胜，且安全性更佳，固态锂电池的呈现杜绝了电动车自燃爆破的危险。在全球石油资源匮乏的今日，固态锂电池是全世界要点注重的方向，据悉，在2010年，丰田就曾推出过续航路程可超越1000KM的固态电池，而包含QuantumScape以及Sakti3所做的尽力也都是在试图用固态电池来代替传统的液态锂电池。现如今，日本已计划投入100亿日元进行全固态锂电池的研制作业。面临日本的全速前进，我国也给出了应对计划：国家大力扶持，给予电池企业更广大的展开渠道以及生长空间。
固态锂电池由于其更轻，更薄，可刻画，更安全的优势，未来将必然代替现有的液态锂电池产品。
华盛锂电招股书中发表到，锂电池的技能展开道路一旦发生变化，固态电解质会逐步代替传统的有机液态电解液，然后导致对锂电池电解液增加剂的商场需求下降。电解液中增加剂的质量占比一般在2%-10%，本钱占比约10%-30%。干流增加剂VC的增加份额在1%-3%左右，且在磷酸铁锂配方中占比会更高；FEC增加份额在2%-10%左右，如呈现三元电池技能道路大幅代替磷酸铁锂电池技能道路商场份额，则或许导致公司首要产品的商场需求削减。
而此次华盛锂电征集资金首要用于年产6,000吨碳酸亚乙烯酯、3,000吨氟代碳酸乙烯酯项目。其间碳酸亚乙烯酯也称为VC，氟代碳酸乙烯酯称为FEC。咱们查阅了华盛锂电招股书中发表的产能利用率数据发现，自2018年至2020年，其产能为3000吨的VC产品线产值只要1591.89吨-2160.22吨，产能利用率为53.06%-72.01%。FEC的产品线也是如此，2018年至2020年产能利用率为57.71%-86.99%。虽产能利用率不断提高，但并未饱满。而招股书中说到的2021年上半年数据，因不能承认全年的出产会集时刻，其最终的104.31%和100.05%的产能利用率也仅能参阅，实践数据需等全年完毕后计算得知。
而此次华盛锂电征集的年产6,000吨碳酸亚乙烯酯、3,000吨氟代碳酸乙烯酯项目显着是在现有产品线上翻了近2倍。将原有的VC产品产能3000吨增加到9000吨，FEC产品产能2000吨增加到5000吨，建造期为24个月。也便是说，两年后的华盛锂电需营收翻近两倍才干到达产能近饱满的状况。
但是陈述期内华盛锂电来自前五大客户的收入占经营收入的份额分别为70.57%、78.45%、75.48%和75.72%。陈述期各期前五大客户中，除天赐资料(93.370, -0.63, -0.67%)外及比亚迪(241.820, -1.14, -0.47%)外，公司未与其他客户签署长时间协作协议，存在无法与首要客户坚持长时间安稳协作关系的危险。若后期协作中止，华盛锂电怎么耗费这剩余的产值？若2年后氢燃料电池和固态锂电池技能迭代更新发展敏捷，该产品线面临的亏本谁来买单？
除此之外，依据招股书显现，出产VC运用的组成工艺专利为国泰华荣取得，华盛锂电运用展开出产活动均因暂时取得国泰华荣的答应权。主动权并不在华盛锂电手上，若后期国泰华荣敞开答应或中止授权，作为华盛锂电的首要收入产品将使他遭到严峻的冲击。
环保屡罚屡犯
2017年11月15日，泰州市环境保护局在对泰兴华盛进行现场查看时发现，70组成车间1号、2号废气净化设备排放口采样的样本中，非甲烷总烃排放浓度超越了《大气污染物归纳排放规范》的规范限值。
2018年2月26日，泰州市环境保护局作出《行政处分决定书》（泰环罚字[2018]705号），对公司子公司泰兴华盛存在超支排放大气污染物的行为处以60万元罚款并责令公司约束出产一个月，保证废气合格排放。
2018年5月20日，泰州市环境保护局在对泰兴华盛进行现场查看时调阅固液焚烧炉运转记载发现，2017年12月23日至12月26日和2018年5月18日固液焚烧炉二燃室的出口炉温未到达环评要求，不符合固废焚烧炉废气污染防治办法正常运转所需的条件。
2018年6月14日，泰州市环境保护局作出《行政处分决定书》（泰环罚字[2018]2-67号），对公司子公司泰兴华盛不正常运转固废焚烧炉废气污染防治设备的行为处以20万元罚款并当即康复固废焚烧炉废气污染防治办法的正常运转。
依据张家港市公安消防大队2016年7月1日出具的苏张公（消）行罚决字[2016]0068号《行政处分决定书》，江苏华盛存在堆积货品占用消防车通道的景象。张家港市公安消防大队依据《消防法》第二十八条、第六十条第一款第五项对江苏华盛处以5000元罚款。
除了以上发表的处分外，7月19日，张家港市人民政府官网发布一则预警告诉。该告诉提及，7月15日19时左右，华盛锂电固废库发生自燃，形成部分设备设备焚毁，未形成人员伤亡。
自2017年以来，华盛锂电及其子公司因环保问题连绵不断的遭到国家职能部门给予的行政处分，可见其环保认识适当单薄。锂电池增加剂的出产会发生很多有害物质，而环保一向是全世界重中之重注重的问题。若将来华盛锂电在该方面仍不注重，在IPO成功后扩能的明日，污染危险将更为严峻。
偷税漏税遭到处分
依据江苏省当地税务局2017年8月4日出具的苏地税稽罚[2017]44号《税务行政处分决定书》，江苏华盛2013至2015年度个人所得税代扣代缴过程中存在未代扣代缴、少代扣代缴和多代扣代缴的状况，在2013至2015年度企业所得税代扣代缴过程中存在未代扣代缴、少代扣代缴的状况。江苏省当地税务局依据《税收征收管理法》第六十九条以及《关于发布<江苏省当地税务局税务行政处分实施办法>的公告》（苏地税规[2014]5号）第十七条对江苏华盛处以未扣税款百分之五十的罚款，算计195,234.61元。
而发生该现象咱们也并不意外，2020年10月24日，长园集团(5.310, 0.00, 0.00%)（维权）公告称，公司收到我国证券监督管理委员会深圳监管局行政处分决定书，决定书显现：公司子公司长园和鹰经过虚拟海外出售、提早承认收入、重复承认收入、签定“阴阳合同”、项目核算不符合会计准则等多种方法虚增成绩，导致长园集团2016年、2017年年度陈述中发表的财务数据存在虚伪记载。此事不光造生长园集团被罚50万元，触发股民索赔诉讼，还拖累公司市值缩水。
长园集团为华盛锂电的原实控人，2019年1月连续转出华盛锂电股权。据统计，在长园集团69家子公司傍边，有50家是收买而来。由于不断高溢价并购，五年来长园集团商誉翻了14倍，从2014年头的3.84亿元，激增至2018年9月底的54.45亿元。但是高额商誉一起蕴含着商场危险。2018年，跟着多只并购标的相继爆雷，长园集团开端遭受一系列企业噩梦――成绩造假、商誉减值、兜售财物等等。
而华盛锂电也是在这个阶段退出。而面临这样风格的长园集团，华盛锂电的财务报表多少让人发生忧虑。
大客户跳单
依据招股书发表信息显现，陈述期内华盛锂电的前五大客户一向有天赐资料，天赐资料也一向是宁德年代(510.800, -16.70, -3.17%)的电解液供货商。而自2021年8月起，华盛锂电放下天赐资料和宁德年代直接协作。一个月后的2021年9月，华盛锂电和天赐资料签了长时间协作协议。
吃水不忘挖井人，咱们猎奇天赐资料是否知道21年9月的签约前华盛锂电与宁德年代现已签约协作，和宁德年代的签约，会不会形成和天赐资料的协作因天赐不需要约好的供货量而形成违约危险。虽然商场如战场，可诚信协作方能走的更远。
从儿子空壳公司那收购很多简易耗材
江阴市海年机械制作有限公司是实控人沈锦良的儿子沈刚实践操控的企业，公司成立于2011年，注册资金为50万元，经营范围：化工机械、换热器、金属包装容器的制作、加工；金属资料、金属制品、化工产品（不含危险品）、纺织质料的出售。
依据招股书显现，华盛锂电终年从海年机械收购不锈钢桶和设备。自2018年至2020年收购金额均在200万左右。
江阴海年自2011年开端为华盛锂电定制出产不锈钢桶，但在陈述期内未实践进行出产，而是将机器设备和人员转移至江阴市国源动力设备有限公司展开出产活动，并从江阴市国源动力设备有限公司和姑苏吉邦包装容器有限公司收购不锈钢桶。也便是说，江阴海年自身是个空壳公司，换句话说，是个中间商。
而其向华盛锂电卖的机器设备，虽然参加了投标流程，但降价中标后也全权托付给江阴市国源动力设备有限公司加工，海年仍然扮演着中间商的人物。
再看招股书中的应收应付账款列表，海年都在其间，自2018至今都未结清，或许由于两家企业过于了解，所以并不介意。
