智能电网家企业价值解析
1、 国网规划2015年力求开工“五交八直”特高压工程，咱们以为本年至少核准7条特高压 2014年以来，特高压初次获得国家主席、国务院、动力局、地方政府、电网公司一起推进。依据国网总体规划，2015年力求开工“五交八直”特高压工程，别离为雅安-武汉、蒙西-长沙、张北-南昌、陇彬-豫北、榆衡-潍坊五条沟通特高压线路，以及酒泉-湖南、呼盟-山东、蒙西-湖北、陕北-江西、准东-四川、上海庙-山东、山西-江苏和锡盟-江苏等八条直流特高压工程。一起，动力局十二条治霾项目中有9条特高压，咱们以为即便国网规划的五交八直不能悉数在2015年获批。
可是电网公司和动力局规划中一起掩盖的9条将有较大概率在本年获批、开工。现在9条特高压项目中，尚有6条未核准。一起，加上已获环保部认可的酒泉-湖南工程，咱们估量2015年至少核准7条特高压。此外，“十三五”动力规划提出，2020年我国将根本构成“五基两带”动力开发布局，要点建造山西、鄂尔多斯盆地、蒙东、西南、新疆五个要点动力基地和东部核电带、近海油气开发带，其间，五大动力基地的电力，均需求特高压进行运送，估量特高压出资在2015-2020年将坚持高速增加。
2、 国内仅有一起出产特高压最中心一次和二次设备的公司，估量2014-2015年核准10个工程，估量有望中标50亿，估量2015-2016年承认收入，大幅提高公司赢利。 当时国内仅我国西电、中电普瑞、许继电气具有特高压换流阀供货成绩，在最近完结的宁东-绍兴特高压直流输电工程中，许继电气拿到了换流阀一半的订单，约7.9亿元，估量后期继续坚持较高商场占有率;一起，当时国内仅国电南瑞、许继电气具有特高压直流操控维护供货成绩，在2014年完结的特高压直流工程中，许继电气和南瑞继保别离供给了一个特高压直流工程的直流操控维护，在最近完结投标的宁东-绍兴特高压直流输电工程中，操控维护设备由南瑞继保供货，咱们估量下个直流特高压工程将由许继电气供货。
在国家电网公司最近完结的两交两直四条特高压工程中，许继电气安稳中标。咱们假定上市公司在每个沟通特高压工程中标金额，等于淮上沟通工程和浙福沟通工程的平均值;假定在每个直流特高压工程中标金额，等于哈郑特高压工程和溪浙特高压工程平均值。2014年核准了3条特高压，咱们判别2015年至少7条特高压将核准，两年四交六直，共10条特高压估量有望中标约50亿，估量2015-2016年承认收入。因为特高压产品技能含量高，技能及成绩壁垒高，毛利率高，特高压产品将大幅提高公司的赢利。
3、 我国的特高压交、直流技能已到达了国际抢先水平，公司获益“一带一路”和国网海外规划哈密南—郑州、溪洛渡左岸—浙江金华等特高压直流输电工程的中心设备，已根本由国内厂家供货。2014年7月2日，国网公司在电气与电子工程师学会规范协会(IEEE-SA)建议并主导拟定的三项特高压沟通国际规范获批发布，填补了特高压沟通国际规范的空白。现在，我国的特高压交、直流技能已到达了国际抢先水平。当时国家大力鼓舞基建项目向海外开展。APEC会上，国网公司总经理舒印彪清晰国家电网公司将依托远距离、大容量、低损耗的特高压技能来打造“一带一路”经济带输电走廊，完结与中亚5国的电网相联，同享哈萨克斯坦大型动力基地和中亚丰厚的风能和太阳能资源，远期或将完结和蒙古、俄罗斯等国联网。一起，国家电网公司在国外的电网建造中不断获得打破，成功中标巴西特高压直流工程，将带动我国电力设备出口。
4、 公司作为配网龙头，获益国网加大配网建造，获益社会资本进入配网商场，配网收入将平稳增加配网范畴是国务院、国网公司认可的电网建造的薄弱环节，国网公司在各类重要会议中均清晰加强配网建造。国网公司在2014年头清晰，2014年配网出资到达1580亿元;可是，因为审计、电网反腐的要点是电网建造和物资收购，并且新的电改计划对配网建造的主体不行明亮，导致国网对配网建造的积极性下降，2014年配网出资进展低于预期。咱们估量，跟着电网反腐走近结尾、跟着电改清晰新增配网答应社会资本进入，配网建造将在2015-2016年提速。许继电气在配网范畴产品完全，从配网事务的技能、成绩、商场占有率等方面看，公司是名副其实的配网龙头，公司配网收入将平稳增加。
5、 公司是配网自动化龙头，将获益配网自动化大开展国务院、动力局、国网公司均清晰推进电网智能化。到2013年末，我国仅完结了29个城市的配网自动化试点，且仅限于试点城市的中心区域，按此估量，我国配网自动化率远缺乏10%，而发达国家的配电自动化水平遍及在50%以上。我国配网自动化基数小，未来将迎来巨大的增加，分布式电源接入和智能电网建造也将推进配网自动化的建造。许继电气在国网配网自动化投标中，中标量排名职业前两名，配网自动化的开展，将继续推进公司开展。
6、 智能电表收入增速较快，充换电网络远景宽广，工业范畴不断打破近年来公司智能电表收入坚持20%的增速，公司智能电表事务占收入份额逐渐提高，商场占有率处于国内前五名。公司近期发布中标公告，在国家电网公司电能表及用电信息收集设备投标收购中，中标金额算计约为1.92亿元。估量智能电表事务继续坚持较快增加。公司充换电技能国内抢先，在国网现已完结的4批次充换电设备、高速公路城际快充网络建造投标中，公司中标量职业前两名，跟着新动力轿车的开展和充电桩的建造，公司未来就继续获益。公司在石化、矿山、轨道交通等工业范畴获得打破，且获得多个大型企业注入资质，估量后期坚持安稳增加。
